Компании достигшие предела

Все компании, которые больше не могут расти, делятся на две категории, пишет Wall-Street 24/7. Первые — это те, в которых падение продаж произошло из-за неумелого руководства. Вторые — это компании, которые, несмотря на хорошее управление, работают в тех отраслях промышленности, где конкуренция особенно высока, а значит предприятия не растут. Тем не менее, аналитики считают, что в ближайшие годы многие из этих корпораций покажут результаты получше.
К компаниям, у которых есть явные проблемы с управлением, относится международная торговая сеть Sears Holdings. Корпорация позволила себе соревноваться сразу на двух рынках: с Walmart как ретейлером и, прежде всего, с Amazon.com как интернет-магазином. Других оправданий застою в росте пока нет.
Ко второму типу компаний с хорошим управлением, но нехваткой роста на рынках, относятся производители военной и аэрокосмической техники General Dynamics и Lockheed Martin. Продажи обеих компании зависят от федерального правительства, поэтому сейчас им придется особенно трудно. Поскольку Конгресс одобрил меры по сокращению расходов федерального бюджета, некоторые военные проекты и заказы будут отменены, а значит и продажи компаний упадут.
Некоторые крупные компании пытаются восполнить нехватку роста прибыли, предлагая увеличить инвесторам дивиденды или скупая собственные акции. Среди таких компаний — крупнейший американский оператор AT&T: его текущая доходность составляет почти 5%. В список компаний попали те, которые, согласно прогнозам, вырастут в этом году менее чем на 3%. Это известные компании, которые уже никогда не станут больше.
На девятом месте один из основных продавцов оружия в мире General Dynamics. Доход компании составил $31,5 млрд, но более 60% этой суммы принесли продажи правительственным предприятиям. Корпорация также владеет Gulfstream, одним из главных производителей частных самолетов высокого уровня. Главная проблема General Dynamics — то, что правительственные расходы на вооружение постоянно меняются. За последние годы повысились только продажи самолетов Gulfstream.
Восьмое место заняла страховая компания Allstate. В 2012 году доход Allstate вырос только на 2% до $33,3 млрд. Недавний анализ исследовательской фирмы Zacks показал, что часть этого роста была следствием приобретения Esurance. Кроме того, замедление роста в прошлом году можно объяснить увеличением конкуренции со стороны таких страховщиков как Geico и Progressive, считают в Zacks.
Седьмое место занимает сеть универмагов Sears Holding, в последние годы пострадавшая от соревнований с другими компаниями. Sears Holding пришлось конкурировать с Amazon.com на одном рынке и с крупнейшими американскими ритейлерами Walmart, Target и Costco на другом. Ее доход в прошлом году составил $39,9 млрд. С 2005 года стоимость акции компании упала на 50%, а акции Walmart за это же время поднялись на 40%. В 2011 году Sears Holding пришлось признать свое поражение и закрыть некоторые магазины.
Шестую строчку заняла сеть продуктовых магазинов Safeway. «Safeway и другие традиционные продуктовые магазины продолжают сталкиваться с долгосрочными трудностями, которые мешают им улучшить конкурентоспособность в розничной продовольственной продаже», — полагает аналитик Morningstar. Среди этих проблем, главным образом, конкуренция со стороны крупных ретейлеров, которые предлагают покупателям более широкий выбор продуктов и услуг. Прошлогодний доход компании составил $44,2 млрд.
Пятое место досталось производителю самолетов Lockheed Martin, крупнейшему поставщику оборудования американским и иностранным войскам. Компания не сможет вырасти из-за введения новых строгих условий расходов госбюджета, которые, в том числе, предусматривают сокращение финансирования некоторых военных проектов. В прошлом году доход Lockheed Martin составил $47,2 млрд, причем, по данным Forbes, 82% доходов компании обеспечило правительство США, а 61% из них — Министерство обороны.
Четвертое место занял производитель персональных компьютеров Dell. В прошлом году его доход составил $57 млрд. Основная проблема компании, как и ее конкурентов на рынке, заключается в росте популярности планшетных компьютеров и смартфонов. Доля компании на рынке ПК резко упала, поэтому руководство решило начать обратный выкуп акций.
Третье место заняла крупнейшая в мире компания потребительских товаров Procter & Gamble, основанная в 1837 году. Это одна их старейших корпораций, которая сегодня продает свои продукты в более чем 180 странах, но, кажется, теперь масштаб P&G работает против нее. В 2012 году доход компании составил $83,3 млрд, а в прошлой четверти продажи выросли лишь на 2% до $22,2 млрд. Из семи подразделений каждое показало рост не более 4%. Решить эту проблему быстро невозможно из-за гигантского размера компании. Кроме того, многие производственные линии P&G окружены конкуренцией со стороны Johnson & Johnson, Unilever и Nestle.
На втором месте оказалась компания Hewlett Packard, которая в последние два года боролась с резким снижением продаж, как и многие другие американские компании. Ее доход за 2012 год — $118,7 млрд. HP пыталась поддержать рост через сделки слияния и поглощения, но это не помогло — пришлось прибегнуть к сокращению персонала. Судя по последним квартальным результатам, доход упал с $30 млрд год назад до $28,4 млрд.
Американский телекоммуникационный гигант AT&T занял первое место, и на это есть две причины. Во-первых, клиенты перестали пользоваться наземными телефонными линиями, то есть обычными домашними телефонами. По данным исследователей, в первые шесть месяцев 2012 года в каждом третьем доме вообще не было домашнего телефона. Это, конечно, играет против AT&T и его конкурентов. Во-вторых, недавнее исследование показало, что после нескольких лет роста американский рынок сотовых телефонов уже перенасыщен. В середине прошлого года число беспроводных соединений в США превысило 321 млн — на 54% больше, чем 10 лет назад. Доход AT&T за прошлый год составил $127,4 млрд.
Источник: www.dp.ru/